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【中国网财经】 债务违约、资产腾挪 “四面楚歌” 的银亿股份如何应对转型困局 ?

来源:中国网财经发布日期 :2018-12-29阅读量 :214

债务违约 、市值缩水 、甩卖资产 、转型遇阻……由宁波首富熊续强掌舵的银亿股份有限  公司(000981.SZ,以下简称“银亿股份”)仿佛陷入多米诺骨牌式 的危局 。

  12月24日 ,银亿股份发布公告称,因短期内资金周转困难 ,致使发行的“银亿房地产股份有限公司2015年面向合格投资者公开发行 公司债券(第一期)”(以下简称“15银亿01”)未能如期偿付应付回售款本金,本期债券发行规模为3亿元人民币 。

  与此同时  ,中诚信证评决定将银亿股份 的主体信用及“15银亿01”等3只债券信用等级由BBB下调至C  ,并继续将其列入信用评级观察名单  。偿债受挫之下 ,融资再次面临困局 。

  随之而来  的是,12月25日 ,银亿股份开盘接近跌停,收盘报3.30元/股,跌幅达6.25%。12月26日,银亿股价报收3.2元/股 ,跌幅为3.03% 。自11月底复牌至今  ,银亿股份市值一个月缩水接近150亿元  。

  银亿股份回应凤凰网房产称 ,已经成立专项工作组处理债务违约事宜 。

  资金承压

  对于此次债券违约银亿股份在公告中给出的回应是 ,因资金周转困难,会继续努力筹措资金、尽快确定资金到位时间 ,不向股东分配利润;暂缓重大对外投资 、收购兼并等资本性支出项目的实施;调减或停发董事和高级管理人员 的工资和奖金;主要负责人不得调离 。

  就此次发行 的债券来看 ,本期债券期限为5年 ,发行首日为2015年12月24日 ,兑付日为2020年12月24日,票面利率是7.28%。但是,债券存续期第3年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权 。

  为了留住投资者,在今年11月 ,银亿股份将债券票面利率150BP调至8.78%,可是依然未有成效。

  据11月19日 ,银亿股份 公告显示 ,“15银亿01”  的回收申报数量约为299.73万张,回售金额约为人民币3.21亿元,剩余托管数量为2670张 ,大量  的债券回售,让银亿股份一时间难以支撑 ,这也造成了违约的一触即发。

  事实上 ,除了3亿元债券违约之外 ,被降级 的3只债券规模合计共有15亿元 ,且于2016年发行 、日期均为5年,并附第三年末调整票面利率选择权和投资者回售选择权 。这意味着明年6月到9月,银亿股份或将集中面临债券兑付的巨大压力 。

  业内人士表示 ,此次银亿股份违约与房地产业务去化压力持续增加、2018年 公司大额现金分红28.19亿元等密切相关 。

  据了解 ,目前 公司房地产业务主要集中在宁波、南昌 、沈阳 、湖州等二三线城市 ,且上海城市项目多以合作为主  。就土地储备来看 ,根据银亿股份2018年半年报 ,银亿股份在南昌、江西高安、内蒙古海拉尔、新疆  、沈阳 、韩国济州岛 、湖州安吉等地区共有土地储备180万平方米。其中,新疆 、内蒙、高安以及韩国济州岛  的土地储备量占了几乎三分之二  ,这意味着其土地储备基本位于三四线城市,这也让银亿股份受单一房地产市场波动影响较大 。

  此外,银亿股份在沪深股市累计质押股数33.10亿股,累计质押总市值186.37亿元 ,累计质押比高达82.18%,成为两市累计质押股数最多企业。

  “自身经营压力较大,且持有上市  公司股权质押比例很高 ,进一步拖累公司经营及融资压力。 公司亦曝出多项风险事件,如子 公司贷款逾期等问题 ,导致自身流动性压力及外部融资环境进一步弱化,最终于12月24日发生实质性违约。”中债资信方面分析称。

  卖“子”求生

  遭遇“输血”困境,银亿股份不得不走上了“断臂求生”之路 ,出售部分 公司股权及旗下项目 ,以换取更多 的现金流入。

  12月25日,中国奥园集团股份有限 公司  公告称,卖方宁波银恒房地产开发有限公司  、宁波亨隆投资管理合伙企业、黄兴民先生(独立投资人)与 买方全资附属 公司奥园上海奥誉置业有限 公司订立股权转让协议 。

  据了解,卖方宁波银亿房地产开发有限 公司为银亿股份全资子 公司,目标  公司安吉银瑞房地产开发有限公司实际控股方也为银亿股份 。而银亿股份通过股权转让方式将旗下四宗湖州土地出让给中国奥园 ,售价为7.31亿元 。

  无独有偶 ,在此之前,银亿股份进行了一系列大刀阔斧 的资产出让动作 ,这也让房地产业务再次大幅度缩水。

  12月18日,银亿股份控股股东转让5.13%股权以归还宁波开投10.34亿元借款;12月10日 ,银亿股份发布 公告称 ,由于股价大跌  ,银亿控股  的证券账户“银河证券信用账户”被动减持数量已达2245.97万股 ,占总股本比例 的0.56%;9月20日 ,银亿股份把超过2.07亿 的海康月投资转让给了控股子 公司上海银月置业有限公司51% 的股权;12月7日 ,华体会app公司及子公司涉及诉讼事项 的进展 公告称  ,象山银亿将其抵押的房产转让给蔚城置业 ,转让价款用于抵偿蔚城置业对于宁波凯启 的借款债权以及各项费用;1月 ,银亿股份出售沈阳银亿房产 公司50%股权,交易价格4.04亿元;2017年,出售舟山银亿房产 公司和舟山银亿新城房产公司各83%股权 ,交易价格合计3.6亿元;2016年9月,出售上海大友经济发展有限公司80%股权,交易价格12.46亿元 。

  对于大规模出让资产是否为了缓解资金压力   ,凤凰网房产记者致电银亿股份,并未得到明确答复 。

  负债高企成为银亿股份出售资产的重要原因  。据凤凰网房产查阅,截至2018年9月30日,银亿股份负债累计约为240.86亿元 ,相比于去年同时期202.08亿元上涨19.19% 。短期借债为36.91亿元 ,相比于去年同时期的7.02亿元上涨35.91%;就现金流来看 ,流动资产合计虽为218.64亿元 ,但是货币现金只有12.27亿元 。

  转型之殇

  从阔气收购、意气风发到忍痛割爱、濒临困局仿佛只有短短几年之隔。

  银亿股份 的母  公司银亿集团 ,被称为宁波最大  的民营企业之一,中国民营企业500强第52名。背靠母公司的强大资源背书 ,银亿股份曾迎来发展迅速的机遇期。

  1994年 ,38岁  的熊续强选择作别体制 ,投身商海,创立银亿集团  ,而银亿股在四年之后创立  。2011年  ,银亿股份搭上了房企借壳上市“末班车”,随后,熊续强便策划了一系列资本挪腾,开启了激进 的扩张之路。2014年,收购上市 公司康强电子股权;2015年 ,拓展新兴资本市场,投资物联网、供应链管理 、生物科技等产业。

  就业务范围来看 ,银亿股份经营范围包括房地产开发 、物业管理  、酒店业务  、商业管理等,形成了住宅、城市 公寓、甲级办 公和城市综合体等完整的产品线  ,布局城市有宁波、上海 、南京 、南昌 、沈阳   、大庆等数十个城市 。

  本来如此向好 的企业,为何会出现如今 的危机  ?

  有业内人士表示,2016年,当房地产正迎来繁荣之际,银亿股份决定由原来单一 的房地产业务变为“房地产+高端制造”双主业格局 ,这让其与房地产阶段性波峰失之交臂 。而2017年三四线城市在成为接力一二线城市房价上涨  的主力 ,银亿股份似乎并没有抓住这一波红利 ,成为银亿股份发展受挫的原因  。

  2016年,银亿股份斥资120多亿元收购三家国外著名汽车零部件制造商——美国ARC 、日本艾礼富和比利时邦奇 。随后 ,银亿股份8.4亿元接 手广西河池化学工业集团持有 的河池化工股份总数 的29.59% ,成为河池化工 的第一大股东 。2018年3月,银亿股份更是将公司名称由“银亿房地产股份有限公司”更名为“银亿股份有限公司” 。

  在大举进军高端制造业的同时 ,银亿股份在拿地方面也鲜有进展,据统计,在2017年  公开土地拍卖市场仅有3次拿地动作 ,分别在宁波南门、安吉县拿下5块土地 ,共耗资14.26亿元。在2018年 ,银亿股份更是鲜有拿地动作  。

  此外,新能源汽车领域毕竟不是主业,在一众房企遭遇技术、人才、专业知识等“隔行如隔山” 的现实困境之时,银亿股份也难免陷入同样 的僵局 。加之2017年 ,银亿股份曾出现百亿并购与百亿负债同时进行的尴尬局面 ,这种双主业 的发展格局并未让 公司业绩出现亮点。

  根据银亿股份披露 的三季报数据 ,2018年前三季度公司营收总额为63.62亿元,同比减少25.03% ,扣非净利润仅为1.57亿元 ,同比下降67.99%。

  此外今年8月28日,银亿股份拟作价15.83亿元 、通过发行股份及支付现金 的方式购  买五洲亿泰以及银亿控股持有 的宁波艾礼富100%股权 ,注入传感器资产,其中商誉金额高达9.98亿元,占交易标 的净资产 的65.38%  。这也让银亿股份多次收到深交所发来 的函问询 ,无意使其“雪上加霜”,而此次重大事项重组也让银亿股份一度陷入了停牌状态;11月20日 ,银亿股份成为A股强制复牌首家企业 ,当日开盘后即跌停。

  资金承压 、债务违约 、销售下滑……招招“重拳”正在压紧银亿股份 。难关面前 ,“四面楚歌” 的银亿股份如何避免诸如中弘股份等企业结局?宁波首富熊续强又将如何实现力挽狂澜?还未可知  。



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